Ons altının 5 bin doları, gümüşün 100 doları aşmasıyla yatırımcı ilgisi somut varlıklara kaydı. Küresel bankalar hedeflerini yukarı çekerken, uzmanlar bu hareketi parasal rejimde yapısal bir değişimin işareti olarak değerlendiriyor
26 Ocak 2026 itibarıyla küresel piyasalarda altın ve gümüş, yalnızca fiyat rekorlarıyla değil, yatırımcı davranışındaki kalıcı dönüşümle de öne çıkıyor. Ons altın 5.000 dolar eşiğini aşarak 5.093 dolara kadar yükselirken, gümüş 100 doların üzerine çıkarak 109,50 doları gördü. Analistler bu hareketi “parasal rejim değişiminin teyidi” olarak okuyor.
Somut varlıklara dönüş hızlandı
Kâğıt varlıklardan çıkış ve arzı sınırlı, somut enstrümanlara yönelim; değerli metalleri küresel portföylerin merkezine taşıdı. Altın son altı ayda S&P 500’ü geride bırakırken, gümüş yılbaşından bu yana yaklaşık %45 primle 104 dolar seviyelerine yerleşti. Altın-gümüş oranındaki sert gerileme (100’lerden 50’lere) gümüşün görece üstün performansını teyit ediyor.
Gümüş artık 'niş' değil
Gümüşün toplam piyasa değerinin 5 trilyon doların üzerine çıkması, onu marjinal bir yatırım olmaktan çıkarıp ana akım portföy varlığına dönüştürdü. Yapısal arz açıkları, fotovoltaik ve endüstriyel talep, yapay zekâ ve yeşil teknolojilerle birleşince gümüş, yükselişin lokomotifi hâline geldi.
Bankalar hedefleri yukarı çekiyor
Büyük yatırım bankaları da bu dönüşümü fiyatlamaya başladı. Goldman Sachs, güçlü merkez bankası alımları ve kalıcı özel sektör talebi beklentisiyle 2026 yıl sonu ons altın hedefini 5.400 dolara yükseltti. UBS ve Bank of America daha yukarı senaryoları masaya koyarken, JPMorgan uzun vadede 8.000 dolar olasılığını dile getiriyor. Gümüş için 130–150 dolar bandı ana senaryolar arasına girdi.
'Teorik' hesaplar 39 bin doları işaret ediyor
Rezerv para tartışmalarının yoğunlaştığı ortamda VanEck tarafından yapılan bir çalışmada, merkez bankalarının para yükümlülükleri (M0/M2) ile altın rezervleri karşılaştırıldı. Varsayımsal bir dengeleme halinde ons altının 39.200 dolara kadar yükselebileceği; M2 bazında ise 100 bin doların üzerine çıkan teorik seviyelerin mümkün olduğu belirtiliyor. Bu senaryolar “kaçınılmaz” değil; ancak sistemik güven kaybının potansiyelini gösteriyor.
LBMA anketi: Gümüş 165 doları zorlayabilir
London Bullion Market Association (LBMA) 2026 anketine katılan analistler, gümüşte yükselişin sürebileceğini vurguluyor. Tahminlerde 122 dolar yıllık ortalama öne çıkarken, arz açığı ve jeopolitik risklerle 150–165 dolar bandının test edilebileceği ifade ediliyor.
Jeopolitik riskler ve 'kapanma' endişesi talebi besliyor
Rusya–Ukrayna hattındaki belirsizlik, Grönland tartışmaları, ABD’nin ticaret politikalarına ilişkin sert söylemler ve Washington’da yeniden “kapanma” riski; güvenli liman talebini güçlendiriyor. Bu ortamda kâr satışları görülse bile, geri çekilmelerin yeniden alımlarla karşılanması bekleniyor.
Türkiye’de fiyatlar zirvede
Küresel ons hareketi iç piyasaya da yansıdı. Gram altın 7.105 TL ile rekor tazeledi. Güncel satış fiyatları özetle:
Gram altın: 7.078 TL
Çeyrek altın: 11.742 TL
Yarım altın: 23.483 TL
Tam altın: 46.196 TL
Cumhuriyet altını: 46.787 TL
Ons altın: 5.076 dolar
Altın ve gümüşteki yükseliş, geçici bir riskten kaçıştan ziyade, portföylerin yeniden konumlandığı daha geniş bir dönüşüme işaret ediyor. Kısa vadeli dalgalanmalar olası; ancak ana eğilim, değerli metallerin küresel finansın merkezindeki rolünü güçlendirmeye devam edeceği yönünde.
Kaynak: Gazete Oksijen
